北京三爪式车轮锁：债券收益率太低？总有像卢旺达这样的投资新大陆

发达世界利率降至谷底，投资者则四处寻求收益率，而发展中经济体又有通过融资提振经济并减少对国际援助依赖的迫切需求。

结果就导致过去几年出现陌生名字发行美元债券的热潮，而且需求极为热络。

投资者可能认为任何一种债券都比股票更为安全，从而忽视了具体国家风险。

最新的例子是卢旺达，自1994年的种族大屠杀后，这个东非国家仍处于恢复元气状态。卢旺达上周首次标售的美元债券就获得了35亿美元的认购，是发行规模的八倍多。

“在一个依据基本面进行交易不断受挫的市场，交易员就会走极端，无视基本面因素而只求收益率，”瑞银集团新兴市场策略师Manik Narain说。

“这真的接近泡沫比例了。”

评级为B的卢旺达以6.875%的收益率发行美元债券，这个成本比欧元区成员国斯洛文尼亚高不了多少，后者周四以6%的收益率发行了10年期债券。

卢旺达的收益率低于7%的门槛，而去年7月投资级的西班牙还曾短暂突破这个水位，随后欧洲央行释出OMT购债计划帮助压低收益率。

不单单只有卢旺达。像玻利维亚、尼日利亚、蒙古和赞比亚也在过去两年间进行了首次或是少有的发债。

孟加拉国和巴布亚新几内亚预计很快会首次发行美元债，而像巴拿马等之前发债的国家在债券期限上很敢冒险，巴拿马上周发行了40年期债券。